2026年の日本経済見通し

1％弱のプラス成長を見込むも外需下振れや円急落、金利高等に注意

RSS

2025年12月23日

経済調査部シニアエコノミスト神田慶司
久後翔太郎
経済調査部エコノミスト田村統久
経済調査部エコノミスト秋元虹輝
経済調査部エコノミスト中村華奈子

PDFダウンロード

サマリー

◆2026年の実質GDP成長率は前年比＋0.8％と見込んでいる。2025年（実績見込みで同＋1.2％）から減速するが、これは2025年で＋0.6％ptだった「成長のゲタ」（各四半期の前期比の伸び率がゼロで達成できる実質GDP成長率）が2026年に＋0.0％ptへと縮小することが影響している。実態としては2025年と同程度の緩やかな景気回復を見込んでおり、個人消費や設備投資などが増加するだろう。

◆2026年は、「賃上げなどによる家計の所得環境の改善」「政府の経済対策」「緩和的な金融環境の継続」「高水準の家計貯蓄」などが日本経済を下支えしたり、押し上げたりするとみている。一方で経済の下振れリスク要因も多く、「トランプ関税」「日中関係の悪化」「中東情勢・ウクライナ情勢の緊迫化（原油価格の高騰）」「円相場の急落」「国内金利の上昇」などが挙げられる。

◆「責任ある積極財政」を掲げる高市早苗政権の財政運営も注目される。近年、国・地方の純債務残高対GDP比はプライマリーバランス（PB）が赤字でも低下しているが、高インフレを背景に名目GDP成長率が名目実効金利を上回ったことが影響している。当面はこうした状況が続くが、いずれ金利・成長率格差はなくなったり、金利が上回ったりするとみられる。PBを黒字化しなければ、純債務残高対GDP比の引き下げは難しくなるだろう。高市政権は「危機管理投資」などで成長を後押ししているが、その成果は民間企業の行動次第であり、予見することはできない。潜在成長率が加速しない事態にも備えてPBに常に目配りし、国債市場からの信認を維持する取り組みが必要だ。

このコンテンツの著作権は、株式会社大和総研に帰属します。著作権法上、転載、翻案、翻訳、要約等は、大和総研の許諾が必要です。大和総研の許諾がない転載、翻案、翻訳、要約、および法令に従わない引用等は、違法行為です。著作権侵害等の行為には、法的手続きを行うこともあります。また、掲載されている執筆者の所属・肩書きは現時点のものとなります。

PDFダウンロード

執筆者のおすすめレポート

同じカテゴリの最新レポート

よく読まれているリサーチレポート

レポート・コラム検索

よく検索されているキーワード

研究員紹介

大和総研の研究員を紹介します。

コンサルタント紹介

大和総研のコンサルタントを紹介します。

CONTACT各種お問い合わせはこちら

研究員・コンサルタント

研究員・コンサルタントへの取材・執筆・講演のご相談やご依頼

事業・ソリューション

各種コンサルティング、システムソリューションなど事業・ソリューションに関するお問い合わせ、ご相談

大和総研全般

ニュースリリース、会社情報、採用、パブリシティ（書籍・刊行物）など