「異次元緩和」の成果と課題③

波及経路Ⅱ：イールドカーブの押し下げ効果の検証

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2014年04月08日

経済調査部シニアエコノミスト久後翔太郎

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サマリー

◆2014年4月4日に量的・質的金融緩和は導入から1年を迎えた。本稿は、量的・質的金融緩和の成果と課題についてまとめたレポートの第三弾である。本稿では、量的・質的金融緩和の波及経路として企図されている、イールドカーブの押し下げ効果について分析する。

◆イールドカーブの押し下げには、量的・質的金融緩和による大規模な国債購入が影響し、大きな成果を上げていると考えられる。加えて、足下で中長期的な期待インフレ率が上昇していないことも、イールドカーブの上昇圧力が弱い要因であると考えられる。

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