新興国マンスリー（2015年10月）中国の主戦場は人民元の信認回復 2015年10月05日 | 大和総研 | 児玉卓 | 齋藤尚登 | 山崎加津子 | 増川智咲 | 井出和貴子

新興国マンスリー（2015年10月）中国の主戦場は人民元の信認回復

～輸入数量増加は好材料～

2015年10月05日

新興国

金融調査部金融調査部長児玉卓

経済調査部主席研究員齋藤尚登

経済調査部経済調査部長山崎加津子

経済調査部エコノミスト増川智咲

井出和貴子

新田尭之

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サマリー

◆中国発の混乱が続いているが、同国の輸入数量の回復は、循環的な中国景気の最悪期が年前半だったことを示唆する。これをきっかけに中国悲観論が後退すれば、世界経済の懸念材料の一つが和らぎ、ひいては金融市場のリスク・オフが高じる可能性も低くなる。

◆中国に関し、残る懸念の最たるものが人民元のマネージメントである。危険な通貨とは、米国の利上げ予想から売られている通貨ではなく、ハードカレンシーへのペッグなどの結果、割高化が進んでいる通貨である。世界最大の外貨準備を保有しているとはいえ、中国も硬直的為替制度のリスクの例外ではあり得ない。

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