サマリー
◆2023年3月の貿易統計によると、輸出金額は前年比+4.3%(季節調整値では前月比▲0.8%)、輸入金額は前年比+7.3%(同、前月比▲1.2%)となった。貿易収支は▲7,545億円(同、▲1兆2,099億円)と、赤字幅は緩やかな縮小傾向にある。2022年度で見ると、貿易収支は▲21兆7,285億円と過去最大の赤字幅を記録した。輸出数量(前年比▲3.9%)が減少した一方、輸入数量(同▲1.6%)の底堅さや輸入インフレが輸入金額を押し上げた。
◆1-3月期の実質GDP成長率における外需寄与度はマイナスに転じるとみている。輸出数量(大和総研による季節調整値)は前期比▲4.9%と、中国向け(同▲10.3%)やEU向け(同▲9.3%)の減少を主因に伸び悩んだ。他方、輸入数量は同▲1.9%と相対的に小幅な減少にとどまった。また、足元では訪日外客数の急回復がサービス輸出を押し上げているが、金額ベースで見れば財輸出の減少を補うには至っていない。
◆3月の輸出数量(大和総研による季節調整値)は前月から横ばいであった。半導体不足の緩和により米欧向けの自動車輸出が好調となったが、外需が縮小する中でその他の幅広い品目が足を引っ張った。地域別に見ると、米国向け(前月比+2.4%)やEU向け(同+1.7%)が増加した一方、アジア向け(同▲4.3%)は減少に転じた。
◆先行きの輸出数量は、米国の景気減速を主因に減少基調を辿るとみている。中国では景気回復の兆しが見られるが、財消費の持ち直しは鈍く、日本の輸出に対する押し上げ圧力は限定的だろう。他方、足元ではFRBが年央頃に利上げを停止するとの見方が強い。これが実現すれば、中国経済の回復や供給制約の緩和もあって年後半にも輸出数量は増加に転じるとみている。
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