サマリー
◆2022年11月の貿易統計によると、輸出金額は前年比+20.0%と21カ月連続で増加した。他方、輸出数量(大和総研による季節調整値)は3カ月ぶりに減少した。輸入金額は同+30.3%と伸び率が前月から急速に鈍化し、交易条件が小幅に改善した。これを受け、貿易収支は▲2兆274億円と16カ月連続の赤字となった。季節調整値では▲1兆7,323億円となっており、8月をピークに赤字額は減少傾向に転じている。
◆11月の輸出数量(大和総研による季節調整値)は前月比▲1.6%と、3カ月ぶりに減少した。主力の自動車輸出が回復する一方で、半導体関連財の不況や外需の縮小による資本財・中間財輸出の減少が足を引っ張った。他方、欧州向けを中心に自動車輸出の回復が一層進んだ。地域別に見ると、米国向け(同▲5.3%)やアジア向け(同▲4.8%)が減少した一方、EU向け(同+2.8%)は増加に転じた。
◆先行きの輸出数量は横ばい圏で推移した後、中国経済の正常化の進展を背景に増加基調に転じるとみている。供給制約の緩和や中国での「ゼロコロナ」政策の緩和が押し上げ要因となる一方、米欧における利上げの継続が輸出の重しとなる見込みだ。
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