新興国マンスリー（2014年5月）ウクライナ危機と中国リスクをどう見るか

～新興国の経常収支は中期的に改善の方向～

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2014年05月08日

児玉卓
経済調査部経済調査部長齋藤尚登
山崎加津子
経済調査部主任研究員新田尭之
井出和貴子

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サマリー

◆短期的なアップダウンはさておき、グローバルなリスク許容度は好転の方向にあり、新興国を取り巻く外部環境は改善している。多くの国で見られ始めている経常収支赤字の縮小は、中期的なトレンドとなる可能性が高い。緊縮財政等を背景とする欧米の経常収支黒字化（赤字縮小）の圧力が緩和しつつあるからだ。

◆ウクライナではロシアの対応も抑制されたものであり、局地紛争を超えた、大国・地域間の経済紛争に発展する可能性は極めて低い。また、中国の減速は同国の経済体質の変化を踏まえた、政府に「容認された減速」であることに注意したい。

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