米GDPは減速しつつも堅調維持

2018年7-9月期米GDP：個人消費が想定外の加速

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2018年10月29日

ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦

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サマリー

◆2018年7-9月期の実質GDP成長率は前期比年率＋3.5％となり、市場予想（同＋3.3％）を上回った。前期の同＋4.2％から成長率が鈍化したが、＋2％程度とみられる潜在成長率を大きく上回る成長となり、米国経済の底堅さを確認させる結果であった。

◆高成長の要因は、個人消費が前期比年率＋4.0％と、減速を見込んでいた市場予想（同＋3.3％）に反して、好調だった前期からさらに加速したことである。また、民間在庫は、前期比年率寄与度＋2.07％ptと2015年1-3月期以来の大幅なプラス寄与となった。

◆他方、設備投資は前期比年率＋0.8％と小幅な伸びに留まり、住宅投資は同▲4.0％と3四半期連続で減少した。また、輸出の減少、輸入の大幅な増加により外需（純輸出）寄与度は▲1.78％ptと2四半期ぶりのマイナスに転じている。GDP全体としては十分に堅調と判断できる一方、内容の印象は前期に比べて良くない。

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