2025年12月日銀短観予想

輸出不振や原材料高で製造業の業況判断DI（最近）は悪化を見込む

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2025年12月10日

経済調査部エコノミスト中村華奈子
久後翔太郎

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サマリー

◆2025年12月15日に公表予定の12月日銀短観において、大企業製造業の業況判断DI（最近）は＋13％pt（前回調査からの変化幅：▲1％pt）、同非製造業では＋36％pt（同：＋2％pt）を予想する。

◆大企業製造業のうち加工業種では、米トランプ政権の高関税政策（トランプ関税）の影響による輸出不振などを背景に、機械関連の業種で業況判断DI（最近）の低下を見込むほか、原材料価格の高騰などを背景に「食料品」の業況判断DI（最近）も低下するとみている。

◆大企業非製造業では、企業のIT投資意欲の高まりなどを背景に、「情報サービス」の業況判断DI（最近）の上昇を見込む。他方で、日中関係の悪化を受けた旅行者数の落ち込みを背景に、「小売」や「運輸・郵便」では業況判断DI（最近）の低下を見込む。

◆2025年度の設備投資計画（全規模全産業、含む土地、ソフトウェアと研究開発投資額は含まない）は前年度比＋8.0％と予想する。更新投資や能力増強投資、人手不足に対応するための省力化投資などが発現するとみている。他方で、先行き不透明感の高まりを受けて、企業の設備投資に対する慎重姿勢が強まる可能性がある。

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