2023年5月鉱工業生産

自動車生産の持ち直しが一服し生産指数は4カ月ぶりに低下

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2023年06月30日

経済調査部エコノミスト岸川和馬

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サマリー

◆2023年5月の生産指数は前月比▲1.6％と、コンセンサス（同▲1.0％、Bloomberg調査）を下回り4カ月ぶりに低下した。自動車工業の回復が一服し、全体としては小幅な減産となった。経済産業省は基調判断を「緩やかな持ち直しの動き」に据え置いた。なお、鉱工業指数は4月確報分から2020年基準へ改定されており、業種の内訳の改廃や各品目のウエイトの変更などが行われた。

◆先行きの生産指数は、緩やかな上昇基調にとどまるとみている。米国での年内の追加利上げの可能性が高まる中、外需の回復の遅れが日本の輸出や生産に悪影響をもたらす可能性がある。なお、外需が縮小する中でも超過需要が蓄積している自動車については例外的に増産が期待される。

◆7月7日に公表予定の5月分の景気動向指数は先行CIが109程度、一致CIが114程度と予想する。なお、景気動向指数は同月公表分から2020年基準に切り替わる。指数の算出に用いる「閾値」が変更されることから、予測値は幅を持ってみる必要がある。

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