2022年12月鉱工業生産

生産指数は2カ月ぶりの低下／先行きは経済安全保障が懸念材料に

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2023年01月31日

経済調査部エコノミスト岸川和馬

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サマリー

◆2022年12月の生産指数は前月比▲0.1％と2カ月ぶりに低下したが、前月の製造工業生産予測調査（同▲1.3％、計画のバイアスを補正した試算値）を上回った。12月は生産指数と連動性が高い輸出数量が急減し、外需に弱さが見られた一方で、堅調な内需が国内生産を下支えしたようだ。経済産業省は基調判断を「総じてみれば、生産は弱含んでいる」に据え置いた。

◆先行きの生産指数は、供給制約の緩和と外需の縮小の影響が拮抗して横ばいで推移するとみている。主力の自動車産業を中心に機械類が生産指数を押し上げるだろう。他方、欧米の景気減速によって輸出向け製品の生産は伸び悩むとみている。加えて、経済安全保障を背景とした中国向け半導体関連財の輸出規制が現実味を帯びてきており、中国経済が正常化する中でも日本の生産指数の押し上げ幅が限定的にとどまる可能性がある。

◆2023年2月7日に公表予定の2022年12月分の景気動向指数は先行CIが前月差▲0.3ptの97.1、一致CIが同▲0.4ptの98.9と予想する。予測値に基づくと、一致CIによる基調判断は機械的に「改善」に据え置かれる。

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