CPIの2020年基準への改定による影響

コアCPI変化率は最大で前年比▲0.3%pt程度の下振れ

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2021年07月20日

岸川和馬
金融調査部研究員瀬戸佑基

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サマリー

◆消費者物価指数（CPI）は2021年7月分（2021年8月20日公表予定）より2020年基準に改定される。2019年および2020年の消費額をもとに作成される新基準のウエイトを見ると、「教養娯楽サービス」や「外食」など、新型コロナウイルス感染症の拡大後に需要が低迷した分野のウエイト低下が目立つ。一方、「自動車等関連費」や「調理食品」などではウエイトが上昇しており、総じてみるとコロナ禍による行動様式の変化が反映された内容といえよう。

◆上方バイアスがかかりやすいCPIの前年比変化率は基準改定によって下方修正される傾向がある。今回も同様で、公表済みの2021年5月分に2020年基準を適用した場合のコアCPI変化率は、2015年基準のそれから前年比▲0.3％pt程度低下する見込みだ。足元でコアCPIを下押ししている「通信料（携帯電話）」のウエイト上昇などが主因とみられ、今後もコアCPI上昇率を下押しする要因になろう。当社では8月6日に公表される2020年基準の遡及結果を踏まえ、基準改定によるCPIへの影響をより詳細に分析して公表する予定である。

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