2021年3月全国消費者物価

コアCPIは前年比の下落幅が縮小／2020年度は4年ぶりに下落

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2021年04月23日

経済調査部エコノミスト岸川和馬

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サマリー

◆2021年3月の全国コアCPI（除く生鮮食品）は前年比▲0.1％とコンセンサス（同▲0.2％）を上回り、3ヶ月連続で下落率が縮小した。物価の基調を示す新コアコアCPI（除く生鮮食品、エネルギー）は同＋0.3％となった。20年度の全国コアCPIは前年度比▲0.4％となった。前年割れするのは、原油安によって物価が大きく低下した2016年度以来である。

◆21年3月のコアCPIの前年比変化率の内訳を見ると、エネルギーやサービスなどが上昇に寄与した。エネルギーでは原油価格の持ち直しを背景に「ガソリン」が上昇に転じたほか、資源価格の動きが比較的遅れて反映される「都市ガス代」や「電気代」のマイナス幅が縮小した。サービスでは「宿泊料」などが押上げに寄与した。他方、携帯電話利用料の引下げを受けて「通信料（携帯電話）」が全体を下押しした。その他の品目では「婦人用上着」などが押し上げた。

◆先行きの全国コアCPIは4月にも前年比でプラスに転換するとみている。需給ギャップに見るマクロの需給バランスの改善や、原油価格の上昇、円安進行に伴う輸入物価の上昇などが押上げ要因となろう。また、足元の企業物価の上昇もラグを伴ってCPIを押し上げるとみられる。

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