サマリー

◆2020年1月の全国コアCPI（除く生鮮食品）上昇率は前年比＋0.8％と前月から0.1％pt上昇し、市場コンセンサス通りとなった。コアCPIが加速した主因は、ガソリン価格の上昇でエネルギーの前年比伸び率がプラス転換（19年12月：前年比▲0.6％→20年1月：同＋0.8％）したことだ。これによりコアCPIは前月から＋0.11％pt押し上げられた。

◆エネルギー以外の品目には弱さが見られ、新コアコアCPI（除く生鮮食品、エネルギー）は前年比＋0.8％と前月から減速している。品目別の寄与度の変化を見ると、「宿泊料」、「新聞代（全国紙）」などが押し下げた。新聞代（全国紙）に関しては、2019年1月に行われた値上げの影響が剥落しただけであり、価格水準は前月から変化していない。

◆先行きについて、2月の全国コアCPIは前年比＋0.8％程度を予想する。ただし、3月以降は原油価格と為替レートが足元の水準で一定と想定すると、エネルギーの押し下げや高等教育無償化（4月～）、足元の景気の弱さ等を受けて同＋0％台半ばで推移するとみている。

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