サマリー

◆2019年12月の全国コアCPI（除く生鮮食品）上昇率は前年比＋0.7％と前月から0.2％pt上昇し、市場コンセンサス通りとなった。コアCPIが加速した主因は、原油価格が下落した前年同月の裏でエネルギーのマイナス幅が大きく縮小したことであり、これによりコアCPIは前月から＋0.13％pt押し上げられた。エネルギーはこれまでコアCPIの主な押し下げ要因となってきたが、12月は押し上げ要因へと転じ、1月もさらに押し上げることが見込まれる。

◆エネルギー以外の品目は上昇基調を維持しており、新コアコアCPI（除く生鮮食品、エネルギー）は前年比＋0.9％と加速している。品目別の寄与度の変化を見ると、「ゴルフクラブ」、「携帯電話機」、「宿泊料」などが押し上げた。

◆先行きの全国コアCPIは、原油価格と為替レートが足下の水準で推移した場合、エネルギーの押し上げにより前年比＋0％台後半での推移が数ヶ月続いた後は、再び同＋0％台半ばで推移するとみている。

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