7-9月期法人企業統計と二次QE予測

製造業を中心に増益幅拡大／二次QEはわずかに下方修正と予測

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2014年12月01日

ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦
経済調査部シニアエコノミスト久後翔太郎

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サマリー

◆2014年7-9月期の全産業（金融業、保険業除く）の経常利益は前年比＋7.6％と、11四半期連続の増益となり、増益幅は前四半期（同＋4.5％）から拡大した。労働需給のひっ迫や、ベースアップの動きが広がる中で、人件費が11四半期ぶりの増加に転じ、固定費負担の増加が収益の下押し要因となったものの、売上高の増加が経常利益を押し上げた。売上高は前年比＋2.9％と5四半期連続の増収となり、増収幅は前期（同＋1.1％）から拡大した。

◆2014年7-9月期の全産業の設備投資（ソフトウェア除く）は前年比では＋5.6％と6四半期連続で増加し、増加幅は前期（同＋1.9％）から拡大した。季節調整値で見ても、前期比＋3.1％と2四半期ぶりの増加となった。製造業が同＋9.3％と大幅に増加したことが全体を大きく押し上げた。また、非製造業についても同＋0.1％となり、増加幅はわずかであったものの、6四半期連続の増加と底堅い推移が続いている。

◆今回の法人企業統計の結果を受けて、2014年7-9月期GDP統計二次速報（12月8日公表）は、一次速報からわずかに下方修正されると予想する。大和総研では、実質GDP成長率は前期比年率▲1.7％（一次速報：同▲1.6％）とみている。

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