7月鉱工業生産

2ヶ月ぶり改善も生産は減少傾向。ただし先行きは持ち直し

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2014年08月29日

ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦

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サマリー

◆2014年7月の生産指数は、前月比＋0.2％と2ヶ月ぶりの上昇となったものの、市場コンセンサス（同＋1.0％）から下振れした。先月の大幅な落ち込みに照らすと、7月の増加幅は限定的であり、鉱工業生産は2014年1月をピークに減少傾向となっている。なお、在庫指数は同＋0.8％と3ヶ月連続の増加となったものの、出荷指数は同＋0.7％と6ヶ月ぶりに上昇しており、在庫率指数は同▲2.3％と3ヶ月ぶりの低下となった。

◆7月の生産指数を業種別に見ると、全15業種中、8業種で上昇が見られた。生産全体への寄与を見ると、はん用・生産用・業務用機械工業（前月比＋6.3％）、石油・石炭製品工業（同＋3.1％）、繊維工業（同＋1.3％）による押し上げが大きかった。一方、輸送機械工業（同▲2.5％）、情報通信機械工業（同▲6.9％）、化学工業（同▲1.9％）の低下が全体を押し下げた。輸送機械工業、情報通信機械工業の生産減少については、前月時点の製造工業予測調査に概ね沿った内容である。しかし、輸送機械工業の減少幅が計画よりもやや大きかったこと、前月時点で増加を見込んでいた化学工業の生産が減少したことから、鉱工業生産全体の増加幅が想定よりも小幅なものとなった。

◆製造工業生産予測調査では、8月の生産計画は前月比＋1.3％、9月は同＋3.5％となり、先行きについては持ち直しを見込む結果となっている。8月の生産計画を業種別に見ると、はん用・生産用・業務用機械と輸送用機械の2業種が減産を見込むものの、それ以外の業種では増産計画となった。9月については、素材業種が軒並み減産を見込む中、加工業種の増加が全体を押し上げる見通しとなっている。特に、足下生産の減少が続いている輸送機械工業が4ヶ月ぶりの増加を見込んでいる点は好材料である。

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