2020年の中国経済見通し

下振れリスクは限定的。米中摩擦一段落、インフラ増強、金融緩和

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2020年01月22日

調査本部主席研究員齋藤尚登

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サマリー

◆2019年の実質GDP成長率は前年比6.1％（以下、変化率は前年比）となり、2018年の6.7％から減速した。自動車販売金額が前年割れとなるなど消費は減速し、米中摩擦の深刻化により製造業投資や輸出も大きく減速した。

◆2020年の実質GDP成長率は6.0％程度となろう。①自動車販売は最悪期を脱し、米中摩擦の一段落で対米輸出の底打ちが期待できるなど、2019年に景気の足を引っ張った要因のいくつかが軽減されること、さらには、②地方政府特別債券の発行枠の増額によりインフラ投資が支えられること、③金融政策では利下げや預金準備率の引き下げが可能なこと、などもあり、景気下振れリスクは限定的となろう。

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