サマリー
◆2022年4-6月期の実質GDP成長率は前期比年率+2.2%(前期比+0.5%)と3四半期連続のプラス成長となった。市場予想に近い結果で、新型コロナウイルス感染拡大前(2019年10-12月期)の水準を超えた。感染拡大の一服で個人消費が増加した一方、中国・上海でのロックダウン(都市封鎖)を受け、自動車・家電を中心に生産や供給が滞った。交易条件の悪化を通じた所得流出額を差し引いた実質GDI成長率は同▲1.2%であり、家計や企業の所得環境が一段と悪化した点には留意が必要だ。
◆7-9月期の実質GDP成長率は引き続き個人消費が押し上げ、中国でのロックダウンの影響の剥落などもあって前期比年率+5.9%を見込んでいる。実質GDPが過去最高水準(2018年4-6月期)を上回るのは2023年1-3月期とみている。感染「第7波」の中でも政府による行動制限はなく、夏場の個人消費への悪影響は抑えられている。新型コロナウイルスの扱いが米欧並みとなれば、経済活動の正常化が更に進展するだろう。
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