ユーロ圏は3四半期ぶりのマイナス成長

2023年7-9月期GDP：仏・西が下支えとなるも、独がマイナス成長に

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2023年11月01日

ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦

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サマリー

◆ユーロ圏の2023年7-9月期の実質GDP成長率（速報値）は前期比▲0.1％と3四半期ぶりのマイナス成長となり、市場予想（前期比0.0％）をわずかに下回った。もっとも、各種月次統計などからユーロ圏経済の停滞は事前に確認されていたことに加えて、ユーロ圏GDPの前日に公表されたドイツのGDPがマイナス成長となっていたことから、概ね想定内の結果といえる。

◆国別では、ドイツが前期比▲0.1％と2四半期ぶりのマイナス成長に転じたことに加え、アイルランドが同▲1.8％と大幅なマイナスとなり全体を押し下げた。一方、フランス（同＋0.1％）、スペイン（同＋0.3％）はプラス成長となり、イタリアは前期から横ばいであった。

◆現時点で需要項目別の内訳が判明しているフランス、スペインの結果を確認すると、両国とも個人消費を中心に国内最終需要が堅調な結果となる半面、輸出の減少がGDPを押し下げた。他方、ドイツでは詳細がまだ明らかになっていないものの、個人消費の減少が報告されている。

◆ユーロ圏の景況感指数は10月も低下が続いており、単純に現状の景況感指数の動きに照らせば、10-12月期のGDPも高い成長は見込み難い。ただし、足元でインフレ率が鈍化ペースを速めていることは好材料であり、実質所得の増加に伴う個人消費の増加を起点に、欧州経済は徐々に回復へ向かうという見通しに変更はない。

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