中国：債務削減と米中摩擦で景気は減速へ

4月～6月までは12四半期連続で6.8％±0.1％の安定成長

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2018年07月19日

経済調査部経済調査部長齋藤尚登

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サマリー

◆2018年4月～6月の実質GDP成長率は前年同期比6.7％と、1月～3月の同6.8％から僅かに減速した。1月～6月の景気が想定以上に堅調であったことを受けて、大和総研は2018年の中国の実質GDP成長率予想を従来の前年比6.5％から同6.6％に引き上げる。2019年は同6.4％で据え置く。

◆今後はデレバレッジ（負債率引き下げ）による金融引き締め効果が継続することに加え、米中貿易摩擦による関税率引き上げ等の悪影響が景気を若干押し下げよう。ただし、資金調達難の深刻化が懸念される小型・零細企業には、4月と7月の預金準備率引き下げにより「解凍」された一部資金が融通されるなどの政策が既に打たれている。今後もこうしたサポートは続く見通しであり、景気が大きく下振れするのは回避されよう。

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