日本経済見通し：「賃上げの春」がやってきた！

アベノミクスによる好循環が日本経済を下支え

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2015年04月20日

調査本部副理事長兼専務取締役　調査本部長　チーフエコノミスト熊谷亮丸
金融調査部主任研究員長内智
小林俊介
経済調査部シニアエコノミスト久後翔太郎
永井寛之

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サマリー

◆賃上げの春がやってきた！：アベノミクスによる経済の好循環が加速してきた。4月16日に経団連が発表した一次集計によれば、2015年の春闘における賃上げ率（ベースアップと定期昇給の合計）は2.59％と17年振りの高い伸びであった。ベースアップは概ね0.7％程度と見られており、当社のシミュレーションによれば、個人消費を1.4兆円程度押し上げる効果が期待できる。今後の日本経済は、①アベノミクスによる好循環が継続すること、②米国向けを中心に輸出が緩やかに持ち直すことなどから、緩やかな回復軌道をたどる見通しである。

◆日本経済の4つのリスク要因：日本経済のリスク要因としては、①財政規律喪失への懸念を背景とする将来的な「トリプル安（債券安・円安・株安）」の進行、②中国の「シャドーバンキング」問題、③米国の出口戦略に伴う新興国市場の動揺、④地政学的リスクを背景とする世界的な株安、の4点に留意が必要である。

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