サマリー
◆【概況】民需は反動減となるが、基調に変化は無い： 国内の機械設備投資の先行指標である民需（船舶・電力を除く）は、１、２月からの反動で前月比▲2.8％と落ち込んだものの、市場コンセンサスを上回る結果となった。３ヶ月移動平均でも前月比＋0.2％と３ヶ月連続のプラスとなっており、総じて堅調な推移と言える。
◆【受注の主要内訳】外需に弱含みの兆候： 需要者別では、製造業が前月比▲8.4％、非製造業（船舶・電力を除く）は同▲3.9％と前月からの反動で落ち込んだ。外需に関しては、２ヶ月連続で大きく落ち込んだ。３ヶ月移動平均でも前月比▲4.8％と４ヶ月ぶりのマイナスとなったことに鑑みると、外需が弱含んでいる可能性がある。タイの大洪水からの復興を背景に、これまで大きく伸びてきたASEAN向け一般機械輸出が減少する可能性が高まっているほか、欧州ソブリンリスク懸念が重石となっていると考えられる。
◆【今後の見通し】設備投資は緩やかな回復基調となろう： 欧州を中心とする海外経済の減速が、企業の設備投資に対する姿勢に与える影響には注視が必要となるが、基調として、設備投資は復興需要に下支えされる形で、緩慢ながらも回復に向かうと考えられる。実際、民需（船舶・電力を除く）の2012年４-６月期の見通しは前期比で＋2.5％と増加が見込まれている。
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