中国経済見通し：名目＜実質、実感なき景気堅調

不動産不況に一段の長期化の懸念

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2024年04月25日

経済調査部経済調査部長齋藤尚登

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サマリー

◆中国国家統計局によると、2024年1月～3月の実質GDP成長率は前年同期比5.3％（以下、断りのない限り、変化率は前年同期比）であった。ブルームバーグ社集計による事前予想は平均4.8％であり、予想以上に強い数字だった。しかし、何かが強かったのではなく、GDPデフレーター（名目GDP成長率－実質GDP成長率）が▲1.1％となったことが、やや高めの実質成長率の主因であり、景気堅調の実感は乏しい。デフレ傾向にある中国では、2023年4月～6月以降、4四半期連続で名目成長率＜実質成長率という状況が続いている。

◆不動産不況に改善の兆しは見えない。価格下落が続き、将来的な先高観が台頭しない間は、実需筋も住宅の購入を急がないであろうし、投資・投機商品としての住宅も人気離散が続く可能性がある。不動産不況はさらに長期化する懸念があるということだ。

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