サマリー

◆2017年11月の貿易統計によると、輸出金額は前年比＋16.2％（市場コンセンサス：同＋14.7％）と前月（同＋14.0％）からプラス幅が拡大した。米国、アジア向け輸出数量が増加したことが背景にある。11月の税関長公示レートは113.54円／ドルと、前年比で見ると8.2％の円安水準であった。

◆輸出数量（大和総研による季節調整値）は前月比＋3.4％と2ヶ月連続で増加した。地域別に見ると、自動車と自動車の部分品の輸出増を背景に米国向け（同＋3.4％）、ICや鉄鋼の輸出増を背景にアジア向け（同＋2.7％）が増加した。一方、押し下げ要因となったEU（同▲3.4％）は、自動車や電算機類の部分品の減少が大きかった。

◆先行きの輸出について、海外経済が底堅い成長を続ける中、緩やかな増加基調をたどるとみている。ただし注意点としては、米欧の金融政策の動向が挙げられる。米国では、Fedが金融引締めを着実に実行し続けており、ECBにおいても来年以降の資産買い入れの圧縮（テーパリング）がすでに発表されている。両中銀の金融引締めが米国、欧州経済の下押し圧力となるリスクには留意が必要である。

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