サマリー

◆2016年11月の機械受注統計によると、国内設備投資の先行指標である民需（船舶・電力を除く）は、前月比▲5.1％と2ヶ月ぶりに減少し、市場コンセンサス（同▲1.7％）も下回った。製造業は同＋9.8％と増加したものの、非製造業（船舶・電力を除く）が同▲9.4％と減少し、全体を押し下げた。

◆11月分のデータに関して、需要者別に受注を見ると、製造業は前月比＋9.8％と4ヶ月ぶりに増加した。製造業の受注動向は、均してみると、横ばい圏で推移していると評価できよう。非製造業（船舶・電力を除く）は前月比▲9.4％と2ヶ月ぶりに減少した。非製造業の受注動向は、比較的高い水準を保っているものの、このところ一進一退で推移している。一方、外需は前月比＋37.3％と4ヶ月連続で増加した。

◆設備投資の先行指標である機械受注は先行き、横ばい圏で推移する展開を予想している。依然力強さを欠く内需を背景として、製造業においては企業収益に頭打ち感が見られており、設備投資に対する慎重姿勢は強まりつつある。ただし、タイトな労働需給を背景とした合理化・省力化投資に加えて、非製造業においては、経常利益が高水準にあること、交通・物流インフラ整備向けの投資が期待されることなどが、今後の機械受注を下支えするプラス要素といえよう。

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