1-3月期法人企業統計と二次QE予測

およそ4年ぶりの2四半期連続減益／二次QEは上方修正を予想

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2016年06月01日

岡本佳佑
小林俊介

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サマリー

◆2016年1-3月期の全産業（金融業、保険業除く）の経常利益は前年比▲9.3％と、2011年10-12月期以来となる2四半期連続の前年割れを記録した。売上高が同▲3.3％と減少したことが減益の主因である。さらに、減価償却費の増加で固定費が増加したことも利益を下押しした。

◆2016年1-3月期の全産業（金融業、保険業除く）の設備投資（ソフトウェア除く）は前年比＋4.3％と12四半期連続で増加を維持したものの、伸び率は2四半期連続で縮小した。季節調整値で見ると、前期比＋1.4％と2四半期ぶりの増加となった。季節調整値の動きを業種別に見ると、製造業は同＋1.2％、非製造業は同＋1.5％であった。企業収益に陰りが見え、企業の設備投資マインドが冷えつつある中においても、1-3月期の設備投資は持ち直しの動きが生じており、底堅い結果であったと判断できる。

◆今回の法人企業統計の結果を受けて、1-3月期GDP二次速報（6月8日公表予定）では、実質GDP成長率が前期比年率＋2.2％（一次速報：同＋1.7％）と、一次速報から上方修正されるとみている。公共投資、在庫投資が下方修正される一方、民間企業設備が大きく上方修正されることで、全体としては一次速報を上回る見通しである。

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