サマリー

◆2014年2月の機械受注統計によると、国内設備投資の先行指標である民需（船舶・電力を除く）は、前月比▲8.8％と2ヶ月ぶりに減少し、市場コンセンサス（同▲2.6％）を大幅に下回る結果となった。3ヶ月移動平均値で見ても、2ヶ月ぶりの減少となっており、機械受注は増加基調が一服した格好だ。ただし、機械受注統計は振れが大きいことから、単月の結果は幅を持って解釈する必要があるだろう。

◆需要者別に内訳を見ると、製造業は前月比▲11.9％と2ヶ月ぶりに減少した。非製造業（船舶・電力を除く）は前月比▲8.4％と2ヶ月ぶりに減少した。

◆外需は前月比＋2.4％と3ヶ月連続で増加した。米国、欧州を中心とした海外経済の回復により、増加が続いている。

◆内閣府公表の2014年1-3月期見通しでは、民需（船舶・電力を除く）は前期比▲2.9％と4四半期ぶりの減少を見込んでいる。この数値は、3月に前月比▲2.5％でも達成可能となる。ただし、1-3月期に前期比で増加するためには、3月分は前月比＋6.7％の増加が必要である。大和総研では1-3月期の民需（船舶・電力を除く）は横ばい圏での推移を見込んでいる。

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