中国：国内資金需給ひっ迫により外債発行が急増

当局が進めるレバレッジ縮小政策の影響

RSS

2018年01月24日

経済調査部研究員中田理惠

PDFダウンロード

サマリー

◆2017年7-9月期の中国国際収支統計によると、金融収支（外貨準備を除く）は3四半期連続の流入超となった。

◆国内資本の流出は規制強化等の影響もあり低水準に留まった。一方で、海外資本は債券投資の急増を背景に大幅な流入超となった。

◆この背景には①中国当局によるレバレッジ縮小政策の結果として国内の資金需給がひっ迫し中国企業による外債発行が増加したこと、②海外投資家が香港を経由して中国本土内の債券市場に投資できるサービスであるボンドコネクト（中国語では債券通）の開始等により海外投資家による債券購入が増加したことの２つがある。

◆人民元は対ドルで上昇基調、金利も高水準にあるため、昨年よりも資金流出圧力は弱まっていると考えられるが、当局は引き続き資本流出への規制を継続している。

このコンテンツの著作権は、株式会社大和総研に帰属します。著作権法上、転載、翻案、翻訳、要約等は、大和総研の許諾が必要です。大和総研の許諾がない転載、翻案、翻訳、要約、および法令に従わない引用等は、違法行為です。著作権侵害等の行為には、法的手続きを行うこともあります。また、掲載されている執筆者の所属・肩書きは現時点のものとなります。