日本経済見通し：日本経済のリスク要因を検証する

景気は緩やかな回復軌道を辿る見通しだが、4つのリスクに要注意

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2015年01月21日

調査本部副理事長兼専務取締役　調査本部長　チーフエコノミスト熊谷亮丸
金融調査部主任研究員長内智
ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦
経済調査部シニアエコノミスト久後翔太郎
永井寛之

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サマリー

◆日本経済のメインシナリオ：日本経済は、2014年1月をピークに景気後退局面入りしたとみられるものの、今回の景気後退は極めて短期間で終了した可能性が高い。2015年以降も、日本経済は、①アベノミクスによる好循環が継続すること、②米国向けを中心に輸出が緩やかに持ち直すことなどから、緩やかな回復軌道をたどる見通しである（→詳細は、熊谷亮丸他「第183回　日本経済予測（改訂版）」（2014年12月8日）参照）。

◆日銀の物価目標達成は可能か？：当社は、メインシナリオとして、日銀が掲げる「物価上昇率2％」目標の期限内の達成は困難だと予想している。

◆日経経済が抱える4つのリスク要因：今回のレポートでは、日本経済が抱えるリスク要因について検証した。日本経済のリスク要因としては、①消費税増税の先送りを受けた「トリプル安（債券安・円安・株安）」、②中国の「シャドーバンキング」問題、③米国の出口戦略に伴う新興国市場の動揺、④地政学的リスクを背景とする世界的な株安、の4点に留意が必要である。

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