サマリー
◆ユーロ圏を中心に長期金利の上昇が目立っているが、デフレ懸念にベットした極端な金利低下の反動に他ならず、マイナス金利が跋扈する異常事態が解消、少なくとも緩和に向かうのは喜ばしいことである。オーバーキルで景気回復が阻害されるとか、そういう懸念を要する状況ではない。
◆また、米国のみをけん引役とした状況から、欧州が持ち直し、米国が減速することで両者の成長パフォーマンスの乖離が縮小することは新興国にとってプラスに作用する可能性が高い。それがドル高収束をもたらせば、対外債務をドルで抱える新興国、新興国企業のバランスシートを改善させるからである。
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