中国：党大会後に成長率は大きく下がる？

2017年8月は減速が続く

RSS

2017年09月20日

経済調査部経済調査部長齋藤尚登

PDFダウンロード

サマリー

◆中国では、「5年に1度の党大会が開催される年は、成長率が高くなる」と言われる。確かにかつてはそうであったが、前回の第18回党大会が開催された2012年にはこうした動きは観察されず、今回は、2017年1月～6月の実質GDP成長率は前年同期比6.9％（以下、変化率は断りのない限り、前年比、前年同期比、前年同月比）と、2016年の6.7％からは0.2％ポイントの加速にとどまっている。

◆党大会が開催される年は無理をして高めの成長率を追求するために、翌年（今回で言えば2018年）の成長率はその反動で大きく減速する、という話もよく聞く。しかし、1998年の景気の大幅減速はアジア通貨危機、2008年はリーマン・ショックを契機とする世界的な金融危機の影響が主因であり、前年の党大会の終了が直接的な原因ではない。

◆政治サイクル的な景気の加速や減速は、かつてのイメージに引きずられた感があり、2012年の第18回党大会前後以降は、巷間で意識されているほどのものではない。実際、党大会を目前に控えた足元でも固定資産投資の加速は観測されず、むしろ減速が続いている。相対的に堅調なのは消費であり、これは従前から政治サイクルとはあまり関係がない。10月18日に開幕する予定の党大会の終了が、中国の景気を大きく減速させるきっかけとなることは考え難い。

◆2017年8月の主要経済統計を見ると、鉱工業生産は7月の6.4％増⇒6.0％増、以下同様に小売売上（名目）は10.4％増⇒10.1％増、輸出は6.8％増⇒5.5％増、固定資産投資は1月～7月の8.3％増⇒1月～8月は7.8％増など、軒並み伸び率が縮小した。こうした傾向は、7月以降続いており、中国経済は1月～6月の実質GDP成長率6.9％をピークに、緩やかに減速している可能性が高い。

このコンテンツの著作権は、株式会社大和総研に帰属します。著作権法上、転載、翻案、翻訳、要約等は、大和総研の許諾が必要です。大和総研の許諾がない転載、翻案、翻訳、要約、および法令に従わない引用等は、違法行為です。著作権侵害等の行為には、法的手続きを行うこともあります。また、掲載されている執筆者の所属・肩書きは現時点のものとなります。

PDFダウンロード

執筆者のおすすめレポート

- 日本
世界経済の好循環の終わり方

2017年09月21日

同じカテゴリの最新レポート

よく読まれているリサーチレポート

レポート・コラム検索

よく検索されているキーワード

研究員紹介

大和総研の研究員を紹介します。

コンサルタント紹介

大和総研のコンサルタントを紹介します。

CONTACT各種お問い合わせはこちら

研究員・コンサルタント

研究員・コンサルタントへの取材・執筆・講演のご相談やご依頼

事業・ソリューション

各種コンサルティング、システムソリューションなど事業・ソリューションに関するお問い合わせ、ご相談

大和総研全般

ニュースリリース、会社情報、採用、パブリシティ（書籍・刊行物）など