サマリー
◆2025年9月の全国コアCPI（除く生鮮食品）は前年比＋2.9％であった。前月から伸び率が拡大したが、政策要因によりエネルギー価格の伸び率がプラスに転じたことが要因だ。生鮮食品やエネルギーを除いた全国新コアコアCPIは、同＋3.0％であった。連鎖方式の指数の季節調整値で見ると、3カ月後方移動平均値では前月比年率＋1.5％であった。東京都の保育料無償化による一時的な下押しの影響が含まれる点には留意が必要だが、物価の上昇基調には弱さが見られる。
◆2025年9月のコアCPIの前年比の動きを財・サービス別に見ると、エネルギーの伸び率がプラスに転じた。他方で、耐久消費財と半耐久消費財、非耐久消費財（除く生鮮食品、エネルギー）、サービスは、いずれも前月からプラス幅が縮小した。
◆基調的な物価は前年比＋2％程度で推移するとみている。食料価格の上昇率は徐々に鈍化していく見込みだ。米に関連する品目への波及も徐々に落ち着いていくとみられる。他方、人手不足の深刻化という構造的な課題を背景に、企業による賃上げの動きは続く見込みだ。それに伴う人件費の増加を販売価格に転嫁する動きも継続するだろう。
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