ユーロ圏、22年4-6月期は年率＋2.8％に加速

ドイツの一人負けが鮮明に。7-9月期もその傾向が続く可能性

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2022年08月01日

政策調査部政策調査部長近藤智也

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サマリー

◆ユーロ圏の2022年4-6月期の実質GDP成長率（速報値）は前期比＋0.7％（年率換算＋2.8％）となり、5四半期連続でプラス成長となった。2021年4-6月期・7-9月期の同2％超からは鈍化しているものの、2022年1-3月期の同＋0.5％からは緩やかに加速している。

◆国別に見ると、ユーロ圏GDPの約3割を占めるドイツがゼロ成長にとどまる等、多くの国で成長率が1-3月期から減速した、あるいはマイナスに転じた中で、スペイン、イタリア、フランスというドイツを除く主要3ヵ国が大幅なプラス成長となってユーロ圏全体を牽引した。

◆ロシアのウクライナ侵攻が長期化する中で、今後の焦点は、2022年4-6月期からどれだけ景気が減速するかであろう。高インフレに供給サイドのボトルネック問題、そしてエネルギー供給への懸念が、企業の生産活動や家計の消費行動に重くのしかかるだろう。さらに、高インフレを抑えるためのECBによる利上げ（金利上昇）という要因も加わった。7月に入ってから、企業の景況感（特に先行き）や消費者マインドは一段と悪化しており、4-6月期までのような積極的な支出は期待しづらい。冬が近づくにつれて、ガス供給のストップという最悪事態に備えて“節約”が一つのキーワードになろう。

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