米GDP 前期比年率＋3.0％とプラスに転じる

2025年4-6月期米GDP：輸入の反動減が押し上げた一方、内需は減速

RSS

2025年08月01日

ニューヨークリサーチセンター研究員（NY駐在）藤原翼

PDFダウンロード

サマリー

◆2025年4-6月期（以下、4-6月期）の実質GDP成長率は前期比年率＋3.0％とプラスに転じ、市場予想（Bloomberg調査：同＋2.6％）を上回った。4-6月期の内訳を見ると、1-3月期に生じた、関税本格化前の駆け込み輸入からの反動減がヘッドラインを大幅に押し上げた。他方で内需については、屋台骨である個人消費は加速したものの、設備投資が減速し、住宅投資はマイナス幅が拡大した。その結果、米国経済の自律的な成長を反映する民間最終需要は同＋1.2％と3四半期連続で減速した。

◆2025年下半期の実質GDP成長率についても、内需中心に軟調な推移が見込まれる。既に実施されている関税によるコスト高が景気の下押し要因になることに加え、関税を巡る不透明感が続いていることで、家計・企業は消費や投資に慎重な姿勢を取るとみられる。他方、景気の下支え要因としてFRBによる利下げが期待されるが、FRBの中でインフレ再加速に対する警戒感は根強く、様子見姿勢が続いている。2025年内の利下げの再開が見込まれる一方で、その後の変更は緩やかなペースに留まるとみられる。また、減税法案が7月4日に成立したものの、景気の押し上げ効果が本格化するのは2026年以降と想定される。2025年内については、金融・財政政策による景気の押し上げに大きな期待はしづらく、景気の下振れリスクが高い。

このコンテンツの著作権は、株式会社大和総研に帰属します。著作権法上、転載、翻案、翻訳、要約等は、大和総研の許諾が必要です。大和総研の許諾がない転載、翻案、翻訳、要約、および法令に従わない引用等は、違法行為です。著作権侵害等の行為には、法的手続きを行うこともあります。また、掲載されている執筆者の所属・肩書きは現時点のものとなります。

PDFダウンロード

同じカテゴリの最新レポート

よく読まれているリサーチレポート

レポート・コラム検索

よく検索されているキーワード

研究員紹介

大和総研の研究員を紹介します。

コンサルタント紹介

大和総研のコンサルタントを紹介します。

CONTACT各種お問い合わせはこちら

研究員・コンサルタント

研究員・コンサルタントへの取材・執筆・講演のご相談やご依頼

事業・ソリューション

各種コンサルティング、システムソリューションなど事業・ソリューションに関するお問い合わせ、ご相談

大和総研全般

ニュースリリース、会社情報、採用、パブリシティ（書籍・刊行物）など