FOMC　利上げにはドル高是正も必要に

エネルギー以外の輸入物価の下落を懸念

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2015年04月30日

土屋貴裕

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サマリー

◆2015年4月開催のFOMC（連邦公開市場委員会）では、事実上のゼロ金利政策の維持を決定した。3月のFOMCで4月の利上げ開始の可能性が低いとしたことで、ゼロ金利政策維持は想定通りの結果となった。

◆経済の現状認識は下方修正された。一時的要因を一部反映して減速したとされ、インフレ率が低位にある背景に「エネルギー以外の輸入物価の低下」を加えた。輸入物価の低下が国内物価に波及して利上げを困難にしているとの認識があるとみられる。

◆利上げ開始時期を巡っては、寒波などの影響で落ち込んだ経済の反動増がどの程度生じるかを確認することに加えて、インフレ率が目標の2％に向けて上昇する確信を得るために、ドル高の是正も考慮していくということだろう。

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