ユーロ圏はテクニカルリセッションを回避

2023年1-3月期GDP：外需主導で前期比年率＋0.3％のプラス成長

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2023年05月01日

ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦

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サマリー

◆ユーロ圏の2023年1-3月期の実質GDP成長率（速報値）は前期比＋0.1％（前期比年率＋0.3％）となった。前期のマイナス成長から、小幅ながらもプラス成長へと転じ、どうにかテクニカルリセッション（2四半期連続でのマイナス成長）を免れた。

◆主要国ではドイツがほぼ横ばいに留まったものの、フランス（前期比＋0.2％）、イタリア（同＋0.5％）、スペイン（同＋0.5％）はプラス成長となった。主要国以外では、ポルトガル（同＋1.6％）、ベルギー（同＋0.4％）、ラトビア（同＋0.5％）がプラス成長となり、大半の国がマイナス成長を回避した。

◆ただし、今回のプラス成長には外需の拡大が大きく寄与したとみられる。内需については、国によって動きにばらつきがありつつも、総じて力強さを欠いている。ユーロ圏全体としてプラス成長とはいえ、楽観視できるような内容とは言い難いだろう。

◆4-6月期のユーロ圏GDP成長率は、プラス幅の拡大が期待される。当面のエネルギー不安が後退したことに加え、エネルギー価格下落を主因としたインフレ率の鈍化が個人消費の持ち直しに寄与すると見込まれる。一方、インフレ率の鈍化が想定よりも遅れることによるECBのタカ派化、銀行不安を受けた銀行の貸出態度の厳格化、米国経済減速に伴う輸出の停滞など、先行きの不安材料は多い。

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