欧州ストレステストの見通しと新たな銀行危機の火種

イタリア政府の銀行救済スキームに注目

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2016年07月27日

菅野泰夫

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サマリー

◆欧州銀行を対象とした欧州銀行監督機構（EBA）によるストレステストの結果は、7月29日欧州大陸時間（CET）10時に発表が予定されている。ストレステストの対象は、EU51行でありEU銀行セクターの70％の資産をカバー（ECBは管轄下にある39行を選出）する。ストレステストの方法は、EUの経済成長率が標準的予測であるベースシナリオと、悪化シナリオにおける銀行の健全性を評価する。

◆市場が注目する銀行の中でも、不良債権比率の高さに敬遠されBrexit後に株価が過去最低を記録したイタリアのモンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ（MPS）は、今回のストレステスト以降、不良債権の削減や自己資本比率の向上が厳しく求められることが確実視されている。ただし、市場からの調達は難しくイタリア政府による公的資金注入が現実的との声が多い。しかし2016年1月から導入されているEUの銀行再建・破綻処理指令（BRRD）により、債権者の負担共有（ベイルイン制度）が公的救済の前提条件となっているため、救済の大きな障壁となっている。

◆現段階でストレステスト後に資本不足が指摘された時、イタリア政府が狙うのが、BRRDの例外条項と言われている。加盟国の経済における重大な混乱など金融安定性を損うシステミックリスクが高い場合には、BRRDの適用除外が認められており、ベイルイン無しで公的資金注入を認める規定が存在する。無論、導入されたばかりのBRRDのベイルイン制度に対して、欧州委員会もあからさまに例外を認めるわけにもいかず、原則と実務の落としどころを巡る今後の協議の方向性が注目されている。

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