欧州経済見通しブレーキがかかった景気回復

踊場脱出には信頼感回復が急務

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2011年08月19日

山崎加津子

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サマリー

◆ユーロ圏の4－6月期成長率は前期比＋0.2％と1－3月期の同＋0.8％から減速した。減速は予想通りだが、金融危機後の景気回復を牽引してきた独仏の減速度合いは予想を上回った。両国の消費不振の一因である物価上昇懸念は最近の原油安で後退しつつあり、また、ドイツの輸出は底堅く、設備投資も拡大基調を維持していると考えられる。ユーロ圏経済は一時的な踊場局面にあり、今後緩やかな回復軌道を辿ると予想される。ただし、独仏首脳が財政問題解決に消極的であることが、金融市場の混乱を拡大させ、これが景気悪化要因となるリスクが高まっている。踊場脱出のためには一刻も早くユーロ圏の財政統合に向けた一致した政治意思を示し、具体的な行程表を明らかにすることが求められる。

◆英国の4－6月期成長率も前期比＋0.2％と1－3月期の同＋0.5％から減速した。個人消費を取り巻く環境は引き続き厳しく、実質賃金が伸び悩む一方、失業者数は増加傾向にある。景気回復がおぼつかないものの、英国政府が財政再建策を見直す動きとはなっておらず、一方で金融政策は消費者物価が前年比4％台を維持しているなかで、追加の金融緩和策にまだ慎重な姿勢である。英国経済の低成長は長期化することが予想される。

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