中国:2013年1月～3月は7.7％成長

明確な回復感に乏しい

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2013年04月15日

経済調査部経済調査部長齋藤尚登

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サマリー

◆国家統計局によると、2013年1月～3月の実質GDP成長率は前年同期比7.7％と、ブルームバーグ社集計の事前予想8.0％を下回った。直近ボトムである2012年7月～9月の7.4％成長を上回るとはいえ、明確な回復感には乏しい。需要項目別の成長率寄与度は、最終消費支出4.3％、総資本形成2.3％、純輸出1.1％だった。

◆中国政府が懸念するのは「投資衝動」に駆られた地方政府が、期待収益率の低いプロジェクトを中心に固定資産投資を急増させるリスクである。3月1日の国務院弁公庁による不動産価格抑制策や、3月27日の銀行業監督管理委員会による銀行の資産運用商品の管理強化策の発表は、こうした地方政府の「投資衝動」に釘をさすことが目的の一つであろう。国家発展改革委員会が認可を与えた期待収益率が比較的高く、資金調達の目処の立ったプロジェクトはきちんと遂行するが、そうではない投資は抑制する方針が示されたのであり、これによって、固定資産投資の急減速が懸念される類の話ではない。

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