ロシアのウクライナ侵攻がESG 投資に与えた教訓

『大和総研調査季報』2022年夏季号（Vol.47）掲載

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2022年07月20日

金融調査部主席研究員太田珠美
金融調査部研究員森駿介

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サマリー

ロシアによるウクライナへの軍事侵攻を受け、ＥＳＧ投資のあり方が問われている。主な論点は①ＥＳＧ投資でのロシア資産保有をどう考えるべきか、②今回の軍事侵攻はグリーンファイナンスへの逆風となるか、③ＥＳＧ投資における兵器（防衛産業）の取り扱いを変えるべきか、④紛争地域での人権侵害を考慮した投資はどうあるべきか、の４点である。

例えば今回の軍事侵攻は脱炭素社会への移行プロセスに影響を与え、ＥＳＧ投資の目的そのものを改めて問うきっかけとなっている。一方で、人権やガバナンスの観点では、ＥＳＧ投資の重要性が改めて認識された。国内投資家、金融機関においては、今回の件をＥＳＧの観点で捉え対応する動きはあまり見られないが、地政学リスクがＥＳＧ投資のあり方や評価に影響を与えることが明らかになった今、対応方針を検討しておくことが必要だろう。投資対象となる事業会社においては、地政学リスクが業績に与える影響だけでなく、自社のビジネスを通じて人権侵害等を助長しないかといった点を考慮した事業の停止・撤退の判断やそれに伴う情報開示が求められる。

大和総研調査季報 2025年夏季号Vol.59

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