2017年8月全国消費者物価

値下げと値上げの綱引きが始まる

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2017年09月29日

金融調査部主任研究員長内智
小林俊介

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サマリー

◆2017年8月の全国コアCPI（除く生鮮食品）は前年比＋0.7％と8ヶ月連続のプラスとなり、市場コンセンサス（同＋0.7％）通りの結果となった。財・サービス別（4分類）の寄与度の「変化」を見ると、「耐久消費財」、「半耐久消費財」、エネルギーを含む「コア非耐久消費財（除く生鮮食品）」、「サービス」の全てが押し上げに寄与した。

◆2017年9月の東京都区部コアCPI（中旬速報値）は、前年比＋0.5％（8月：同＋0.4％）となった。前月からの寄与度の「変化」を確認すると、「コア非耐久消費財」と「耐久消費財」が押し上げに寄与、「サービス」が概ね横ばい、「半耐久消費財」は小幅ながら押し下げに寄与した。9月の東京都区部コアCPIの結果を踏まえると、9月の全国コアCPIは前年比＋0.8％と見込まれる。

◆先行きの全国コアCPIの前年比は、基調として見ると当面プラス幅を緩やかに拡大させるとみている。このところ、ドル円レートはやや円安方向に振れており、原油価格は持ち直しの動きが続いている。ただし、これまでのドル円レートと原油価格の動向を踏まえると、2017年秋以降、全国コアCPIの上昇ペースは徐々に鈍化し始めるとみられる。さらに、2018年の全国コアCPIに関しては、ゼロインフレ方向に後戻りする可能性が出始めている。

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