9月機械受注

減少傾向が続くが、非製造業は先行き強気の見通し

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2012年11月08日

ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト（LDN駐在）橋本政彦

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サマリー

◆9月の機械受注では、国内設備投資の先行指標である民需（除く船舶・電力）は、前月比▲4.3％と2ヶ月連続で減少し、市場コンセンサス（同▲2.1％）を下回った。基調を見るために3ヶ月移動平均で見ると、8月は増加したものの、9月は再び減少に転じており、機械受注の減少傾向が続いている。四半期別ベースでは、7－9月期は前期比▲1.1％と、2四半期連続で減少し、概ね内閣府見通し（前期比▲1.2％）に沿った結果となった。

◆業種別の内訳を見ると、製造業は前月比＋2.8％と2ヶ月ぶりの増加となった。8月に大きく減少していた鉄鋼業（9月：前月比＋48.5％）、その他輸送用機械（同＋73.0％）が、先月からの反動で増加したことが製造業全体を押し上げた。ただし、製造業の8月の大幅な落ち込み（前月比▲15.1％）に鑑みると、プラス幅は小幅に留まっており、全体としては減少傾向が続いている。

◆今回公表された10－12月見通しでは、民需（除く船舶・電力）は前期比＋5.0％と３四半期ぶりの増加を見込んでいる。内訳を見ると、製造業が3四半期連続の減少（同▲6.9％）を見込む一方で、非製造業（除く船舶・電力）が大幅な増加（同＋14.3％）を見込んでいる。11月12日公表予定の7－9月期GDP一次速報では、設備投資は減少することが見込まれているが、機械受注はGDPベースの設備投資に対して概ね3ヶ月程度の先行性があることに単純に照らすと、設備投資は、年内は停滞した後、年明け以降回復に向かうとみられる

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