2025年1-3月期GDP（1次速報）

民需は増加するも、純輸出の減少などで4四半期ぶりのマイナス成長

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2025年05月16日

経済調査部チーフエコノミスト神田慶司
経済調査部エコノミスト田村統久

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サマリー

◆2025年1-3月期の実質GDP成長率は前期比年率▲0.7％（前期比▲0.2％）と4四半期ぶりのマイナス成長だった。主因は純輸出の減少で、民需は増加した。もっとも、個人消費には食料品の価格高騰の影響が表れており、消費の回復ペースが一段と減速するなど動きが鈍かった。

◆4-6月期の実質GDP成長率は前期比年率＋0％台前半（前期比＋0.1％程度）とみている。トランプ米政権による高関税政策の動向や、それが国内外に経済活動に及ぼす影響の大きさによっては、2四半期連続のマイナス成長もあり得る。先行き不透明感の強さから、家計や企業の経済活動は慎重にならざるを得ず、4-6月期のGDPは停滞感の強い内容になるだろう。

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