サマリー
◆2025年1-3月期の実質GDP成長率は前期比年率▲0.7%(前期比▲0.2%)と4四半期ぶりのマイナス成長だった。主因は純輸出の減少で、民需は増加した。もっとも、個人消費には食料品の価格高騰の影響が表れており、消費の回復ペースが一段と減速するなど動きが鈍かった。
◆4-6月期の実質GDP成長率は前期比年率+0%台前半(前期比+0.1%程度)とみている。トランプ米政権による高関税政策の動向や、それが国内外に経済活動に及ぼす影響の大きさによっては、2四半期連続のマイナス成長もあり得る。先行き不透明感の強さから、家計や企業の経済活動は慎重にならざるを得ず、4-6月期のGDPは停滞感の強い内容になるだろう。
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