サマリー
◆2020年7月の全国コアCPI（除く生鮮食品）は前年比＋0.0％と市場予想（同＋0.1％）を下回り、2ヶ月連続で横ばいとなった。物価の基調を示す新コアコアCPI（除く生鮮食品、エネルギー）の前年比は＋0.4％と前月から横ばいだった。
◆コアCPIを品目別に見ると、ガソリンなどのエネルギー価格において前年比のマイナス幅が縮小したほか、「外国パック旅行費」が前年比でプラス転換したことなどが全体を押し上げた。他方で「高速自動車国道料金」が全体を押し下げたが、これは6月下旬から再開された高速道路利用料の休日割引措置の効果が7月に全面的に表れたためだろう。また、耐久消費財では「携帯電話機」の前年比伸び率がマイナスに転じた。
◆先行きの全国コアCPIの前年比はエネルギー価格上昇の影響もあり、9月までは0％前後で推移するとみている。10月以降は消費増税などの押し上げ効果（＋0.3％pt程度）の剥落により、マイナス圏で推移する可能性が高い。緊急事態宣言の全面解除や政策効果もあって景気は5月頃に底打ちしたとみられる。景気の回復ペースは緩やかにとどまり、マクロの需給バランスの悪化による物価の下押しは続くだろう。
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