サマリー

◆2018年4月の企業関連の指標を見ると、鉱工業生産指数は、前月比＋0.5％となり、3ヶ月連続で増加した。他方、機械受注（船舶・電力を除く民需）は、前月比＋10.1％と2ヶ月ぶりに増加した。製造業が同＋22.7％と大幅に増加したことが全体を押し上げた。また、非製造業（船電を除く）は同＋0.4％と4ヶ月連続で増加した。2017年の非製造業は弱い動きをしていたが、このところ持ち直しの動きが見られる。外需は同＋10.0％と3ヶ月ぶりに増加した。

◆2018年4月の家計調査によると、実質消費支出は季節調整済み前月比▲1.6％と3ヶ月連続で減少した。自動車など高額・低頻度消費による振れが大きく、方向性はつかみにくい。他方、4月の完全失業率（季節調整値）は前月から横ばいの2.5％となった。また、有効求人倍率（季節調整値）は前月から横ばいの1.59倍、正社員の有効求人倍率（季節調整値）は前月から0.01pt上昇し1.09倍となった。

◆今後発表される経済指標では、7月2日発表予定の6月日銀短観に注目したい。3月日銀短観では、大企業製造業の業況判断DI（最近）は＋24％pt（前回：＋26％pt、新サンプルベース）と高水準は維持したものの8四半期ぶりに悪化した。6月12日に公表された平成30年4-6月期法人企業景気予測調査（季節調整値（参考値））（内閣府、財務省）では、大企業製造業の「貴社の景況判断」BSIは＋4.1％pt（平成30年1-3月期：＋6.0％pt）と前期から鈍化した。「貴社の景況判断」BSIは前期と比較した景況感の方向性を回答し、そこから先行きの経済動向を予測する。4、5月のロイター短観の結果等も踏まえると、6月日銀短観では大企業製造業、非製造業ともに2四半期連続で悪化する可能性がある。

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