足元の自社株買い意欲とPBRでみた特徴

PBR1倍超の企業の方が自社株買いに積極的

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2023年06月29日

金融調査部主席研究員中村昌宏

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サマリー

◆4-5月に発表された自社株取得枠（件数、金額）は、前年同期をやや下回るものの、この20年間では2番目に多い。企業の自社株買いへの姿勢は積極的である。昨年4-5月に取得枠（金額）の大きかった2社が今年はこれまで取得枠の設定を見送っているものの、業績が好調な商社や、例年はこの時期での取得枠設定が少なかった完成車メーカー等が増えている。

◆時価総額や流動性の高い企業で、取得枠を拡大しているケースが多い。TOPIX（東証株価指数）の規模区分で上位1,000社の「TOPIX1000」企業のうち、最上位30社を除いた3月期決算企業では、取得枠を拡大した企業が94社と、縮小した73社を上回っている。

◆3月に東京証券取引所が「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」を発表したことで、PBR（Price Book-value Ratio：株価純資産倍率）が1倍を下回る企業での自社株買いの活用が期待されている。しかし、足元はその期待ほどは浸透していないようだ。むしろ、PBRが1倍を超える企業の方が、前年よりも取得枠（金額）を拡大している傾向にある。

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