2012年02月01日
サマリー
◆低金利下でも国庫短期証券入札が過熱している。日銀の当座預金口座にも超過準備預金が積み上がっており、欧州信用不安等を背景にグローバルな逃避資金が流入していると考えられる。
◆これまでの為替介入や「埋蔵金」取り崩しから、国庫短期証券の市中消化額は増えていくとみられる。超過準備への利息や短期金利の内外金利差等からは、それなりの優位性があり、海外主体による保有額、保有比率の増加も当面は続くと考えられる。
◆海外主体による国庫短期証券の保有増により、日本と直接関係がない海外イベントが生じた場合でも、国内の需給動向が左右される可能性が高まったことになる。将来の中長期国債の海外需要の増加と減少に備え、テストケースになり得るかもしれない。
◆各国当局による米国債需要の減退が続いており、本邦短期債需要の動向には、2000年代からのグローバル・マネーフローの構図の変化が現れる可能性も踏まえておく必要があろう。
このコンテンツの著作権は、株式会社大和総研に帰属します。著作権法上、転載、翻案、翻訳、要約等は、大和総研の許諾が必要です。大和総研の許諾がない転載、翻案、翻訳、要約、および法令に従わない引用等は、違法行為です。著作権侵害等の行為には、法的手続きを行うこともあります。また、掲載されている執筆者の所属・肩書きは現時点のものとなります。
執筆者のおすすめレポート
同じカテゴリの最新レポート
-
他市場にも波及する？スタンダード市場改革
少数株主保護や上場の責務が問われると広範に影響する可能性も
2025年12月03日
-
CGコードでの現預金保有の検証に対する上場会社の懸念
一見対立しているようだが、通底する投資家と会社側の意見
2025年11月07日
-
非上場株式の発行・流通を活性化する方策
「スタートアップ企業等への成長資金供給等に関する懇談会」が報告書を公表
2025年10月29日
