サマリー

◆2016年5月の機械受注統計によると、国内設備投資の先行指標である民需（船舶・電力を除く）は前月比▲1.4％と、市場コンセンサス（同＋3.2％）に反して2ヶ月連続で減少した。2015年半ばころから緩やかに増加してきた民需（船舶・電力を除く）は足下で頭打ち感が見られ始めている。

◆5月分のデータに関して、需要者別に受注を見ると、製造業は前月比▲6.4％と2ヶ月連続で減少した。国内経済の停滞、円高といった逆風の下、製造業の受注は全般的に停滞している。非製造業（船舶・電力を除く）は同▲0.3％とわずかながらも3ヶ月連続で減少した。非製造業の受注動向には、これまでの増加トレンドに一服感が見られる。また、外需は前月比▲14.8％と2ヶ月連続で減少した。

◆設備投資の先行指標である機械受注は先行き、横ばい圏で推移する展開を予想している。労働需給が引き続きタイトな中、特に外需の影響を受けにくく、業績が安定している非製造業において、人手不足に対応した合理化・省力化投資が行われることが期待される。また、短期的には、熊本地震により毀損した生産設備の復旧・復興を目的とした機械の需要拡大も見込まれる。一方、世界経済の停滞や円高・ドル安といった外部環境の悪化は、製造業を中心とした輸出企業の業績の重石となろう。これまで設備投資を支えてきた“好業績”という前提が崩れれば、設備投資を先送りする企業が増える可能性が高い。

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