サマリー

◆米国株式市場においては近年、アクティビスト（物言う投資家）の活動が活発化している。昨年1年間でアクティビストのターゲットとなった米国企業は169社にのぼり、米国では既にアクティビストは株式市場における主役として認知されている。

◆そうした中で、日本市場においても、一部のアクティビストが活発に活動していることに加え、スチュワードシップ・コードの導入やGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）の運用改革といった政策的な流れの中で、アクティビストの活動が「一般化」する素地が整いつつある。

◆本稿においては、日米のアクティビストによる最近の活動事例を紹介した上で、「特殊」なアクティビストが「一般化」する時代に会社側がどのように備えるべきかについて整理した。

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