オルタナティブ投資はグローバル金融危機を乗越えられるのか

【グローバル金融危機下における重要な視点】

1. 低金利時代に隆盛をみた「オルタナティブ投資」需要の低減
   金融法人のヘッジファンド、不動産ファンド、ＰＥファンド、証券化商品に対する投資は軒並み減少。一方、年金基金のオルタナティブ投資は未だ微増傾向を堅持。
2. 証券化商品の更なる価格下落　リスク量計測の内製化が必要
   シンセティックCDOの大幅な価格下落（2007年10月～）、現在は、キャッシュ型CDO、CLO（バンクローン）、サムライ債等にも価格下落が波及。
   ⇒既存の評価・計測手法では限界に…伝統的商品以外の投信（私募・公募）、証券化商品等の内部モデルリスク量（特に流動性リスク）を計測し、統合リスクに対するインパクトを提示したい。
3. 時価会計緩和時代のリスク管理モデル　情報開示レベルの向上が必須か？
   銀行に対する一連の規制緩和（（１）時価会計緩和、（２）自己資本比率規制の弾力化、（３）会計基準変更）は含み損の算定が困難となり、銀行の企業価値を低下させる懸念も。
4. 統合リスク管理を意識した戦略的アセットアロケーションの実践の必要性
   超過収益αを追求できる、効果的な統合リスク管理のフレームワークの構築

関連資料

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  ～時価会計緩和・自己資本規制の弾力化等の有価証券運用に対する影響～